最近の報道やアナリストの発言から、比較的弱い中国経済がAppleにとって大きな脅威となっているという印象を受けるのは当然です。現在Appleの成長の大半は中国で見られているものの、中国経済は低迷しているという議論が広まっています。

Appleにとって中国の重要性は、いくら強調してもし過ぎることはない。Appleは南北アメリカとヨーロッパの両方で売上を伸ばし続けており、スマートフォン市場が飽和状態にあるにもかかわらず、その成長が鈍化する兆候は全く見られない。しかし、最近のグラフが如実に示しているように、世界全体の33%という成長率は、中国での伸びに比べればはるかに小さい。

もし中国におけるApple製品の需要が実際に大幅に弱まるとしたら、Appleにとって大きな問題となることは間違いありません。しかし、この問題は大きく誇張されているように思います…。 

私は経済に関しては全くの素人なので、もしかしたらここで危険な領域に踏み込んでしまっているのかもしれません。そして、私より経済に詳しい方々から、叩かれることになるかもしれません。中国株価が大きく下落していることは重々承知しています。しかし、中国経済への懸念を引き起こした根本的な数字を見ると、株価下落が示唆するほど悪い状況ではないように思えます。

ガーディアン紙は本日、中国経済の実際の経済パフォーマンスに関する3つの統計を掲載しましたが、その言葉だけを見ると、状況は悪いように聞こえます。経済成長は予想を下回り、工場生産高は予想を下回り、小売売上高は市場予想を下回りました。

しかし、数字を見てみると、今年の最初の7ヶ月間の経済成長率は予想の11.5%を下回る11.2%にとどまりました。工場生産高は予想の6.6%増に対し、6%増にとどまりました。小売売上高は予想の10.6%増を下回る10.5%増でした。

つまり、3 つの指標すべてが、経済が成長していることを示していますが、市場の予測よりもわずかに遅いだけです。

もちろん、これに反論する事実は、中国が昨日の切り下げを一時的な調整と説明していたにもかかわらず、本日2日間で2度目の人民元切り下げを実施したという事実である。株価は時として現実との関連性が希薄に見えることもあるが、株価の下落は経済に確実に実質的な影響を与える。

しかし、私がこれまで目にした最も悲観的な財務報告でさえ、中国経済の成長鈍化を示唆しているだけで、経済の終末論的な終末論を示唆しているわけではないようです。そして、Appleは中国全体の経済動向に影響を受けるのではなく、iPhoneやその他のApple製品を求める層、つまり上流中流階級に影響を受けるだけです。

2012年、中国の上位中産階級は人口の14%を占めていました。2022年には54%に増加すると予測されています。経済成長率が予想よりも低かったとしても、Appleは依然として大規模かつ急成長している市場を維持すると思われます。

確かに、通貨切り下げは打撃となるでしょう。アップルには二つの選択肢があります。一つは価格を引き上げること（これは需要に一定の影響を与えることは間違いありません）、もう一つは通貨安を吸収し、収益を本国に送金することで利益が減少することです。しかし、製造と小売の両面で中国に投資していることを考えると、アップルの中国からの収入の多くは国外に出ていないと推測されます。

しかし、最悪のケースでは、売上高または収益性のいずれかの成長がやや鈍化する可能性があるようです。Appleは過去12ヶ月で中華圏での事業を112%成長させたことを考えると、ある程度の減速は壊滅的な事態には程遠いと思われます。

では、中国経済の成長がさらに落ち込んだ場合、Appleはある程度の打撃を受けるのでしょうか？確かにその通りです。しかし、最近の報道から得られる悲観的な印象は、現実に起こり得る影響を反映しているのでしょうか？私の見る限り、それは全く当てはまりません。

写真: 上は MacX、中は TechnoBuffalo。 

havebin.com を Google ニュース フィードに追加します。 

FTC: 収益を生み出す自動アフィリエイトリンクを使用しています。詳細はこちら。