ウォーレン・バフェット氏の複合企業バークシャー・ハサウェイは保有するTSMC株を全て売却したが、これは「突然の」動きと評されている。

バフェット氏は、同社を高く評価しているものの、中国と台湾の間の緊張が高すぎるため、安全な投資とは言えないと述べ、アップルがすべてのプロセッサを台湾積体電路製造（TSMC）に全面的に依存していることへの懸念を強調した。

AppleはTSMCに完全に依存している

Appleは、回復力と交渉力を高めるため、主要部品のサプライヤーを複数にすることを好んでいます。これには、かつてはSamsungとTSMCが分担していたAシリーズチップの生産も含まれていました。

しかし、2016年に発売されたiPhone 7で状況は一変しました。TSMCは小型プロセスチップの製造でサムスンを抜き去り、今日までその技術的優位性を維持しています。iPhone 7以降、iPhoneのプロセッサはすべてTSMC製です。

MacがIntelからApple Siliconに切り替えたことで、TSMCはAppleのMシリーズ事業もすべて獲得しました。その結果、クパチーノを拠点とするTSMCは、Apple WatchからMacBook Proに至るまで、全製品ラインナップを単一のサプライヤーに完全に依存せざるを得ないという、神経をすり減らす立場に立たされています。

台湾の不確かな未来

台湾は独自の憲法、選挙、パスポート、通貨、軍隊を持つ独立国家であると考えています。

しかし、中国政府は台湾を自国の領土とみなしている。中国は台湾の独立を承認するいかなる国とも外交関係を拒否しているため、西側諸国の多くは台湾に「代表部」を置くことで、事実上は大使館であるかのように振る舞い、それを無視するという不安定なゲームを繰り広げている。

中国が台湾を侵略する可能性は常に存在していたが、最近までその可能性は低いと考えられていた。

そのリスクは今日ほど大きくなったことはない

侵略に対する主要な抑止力の一つは、アメリカの台湾関係法です。この法律は、中国による侵略から台湾を守るために米国を支援する法的義務を定めています。

しかし、ロシアのウクライナ侵攻に対する世界の反応は、中国にとって、台湾侵攻によって経済的リスクに直面する可能性はあるものの、核戦争勃発の恐れがあるため軍事的リスクに直面する可能性は低いことを示した。

米中間の政治的・経済的緊張の高まりは、リスクを高めている。中国が軍艦や航空機を用いて台湾を封鎖し、輸出を遮断するのではないかとの見方もある。これは、本格的な侵攻を行わなくても、アメリカ企業に甚大な経済的損害を与える効果的な手段となるだろう。

中国は昨年8月に台湾封鎖のリハーサルまで行った。当時、米軍顧問団は短期的なリスクは低いものの、台湾の中長期的な見通しは良くないと述べていた。

バフェット氏、台湾へのリスクを「再評価」

ブルームバーグの報道によると、バフェット氏は台湾での生産に伴うリスクを再評価した結果、保有するTSMC株をすべて売却することを決定した。TSMCは一部のチップを他国でも生産しているものの、最先端の生産はすべて台湾で行われている。

バフェット氏のバークシャー・ハサウェイは、昨年末に保有株を86%削減した後、第1四半期にTSMC株を売却したと提出書類で明らかになった。TSMC株を急落させ、投資家を動揺させたこの動きは、中国と台湾間の地政学的緊張への懸念が動機だったと、バフェット氏は年次株主総会で投資家に語った[…]

「台湾よりも日本に投資した資金の方が好ましいと感じている」とバフェット氏は今月初めに述べた。「そうではないことを願うが、それが現実だ。そして、いくつかの出来事を踏まえて、その点を再評価した」

今のところ、AAPLの投資家たちは懸念していないようだ。バフェット氏がTSMCの将来を懸念しながらも、同社がチップメーカーに全面的に依存しているにもかかわらず、依然としてAppleへの巨額投資家であり続けているのは興味深い。

havebin.com を Google ニュース フィードに追加します。