著名投資家でAppleの株主でもあるカール・アイカーン氏は、AppleのCEOティム・クック氏に宛てた公開書簡の中で、株主向け自社株買いプログラムの更なる拡大を強く求めました。iPhone 6の好調な売上と、大型端末がAndroidからのシェア奪取に繋がるとの予測を理由に、アイカーン氏はクック氏とApple取締役会に対し、自社株買いのペースを引き上げるための公開買付け（TOB）の実施を要請しました。アイカーン氏は、Appleは「現在の市場において依然として大幅に過小評価されている」と考えているものの、具体的な自社株買いの規模については言及しませんでした。

したがって、Appleのバランスシート上の純現金1,330億ドルという過剰流動性が持続していることを踏まえ、自社株買いを大幅に加速し、規模を拡大する公開買付けの実施を求める当社の要請を取締役会の他のメンバーに提示していただきますようお願いいたします。前回、自社株買いの増額を要請した際にご快諾いただいたことに感謝申し上げます。また、公開買付けが全株主のEPSベースにどの程度プラスの影響を与えるかについて、取締役会の他のメンバーに伝える上で、皆様から影響力を発揮していただけることを心より感謝申し上げます。… 公開買付けは、短期間で大規模な自社株買いを実施する上で優れた方法であると考えており、具体的な方法や規模は私たちにとって重要な問題ではありません。取締役会がより迅速かつ大量に自社株買いを行うよう、皆様のご理解をお願いしたいだけです。今後数年間に非常に目覚ましい収益成長が見込まれるため、そうせざるを得ないと感じています。そのため、現在の市場では Apple は大幅に過小評価されており、現在より多くの自社株を買い戻せば、残りの各株主がその収益成長からより多くの利益を得ることになると考えています。

アイカーン氏は、この要請から生じる可能性のあるあらゆる論争に対抗するため、アップルが要請通りの株式公開買い付けを実施した場合、自社株を一切公開買付けに応募しないことを約束している。「当社の要請に関して、自社株公開買付けを応募する意図で応募しているという皮肉な批判に遭遇する可能性があるが、これを予防的に和らげるため、アップルがいかなる形態の株式公開買付けをいかなる価格で実施する場合でも、当社は自社株を一切公開買付けに応募しないことをここに約束する。」

アイカーン氏の公開書簡には、今後数年間におけるAppleの様々な製品カテゴリーの成長に関する最新の予測も含まれています。iPhone、iPad、Macの力強い成長に加え、アイカーン氏は「2016年度のUltraHDテレビ」が同社にとって大きなチャンスとなると予想しています。アイカーン氏は、自身の分析に基づき、Appleの株価は今日1株あたり203ドルで取引されるべきだと述べ、「この価格と現在の価格の乖離は、間もなく解消されるであろう過小評価の異常性を反映している」と指摘しました。 

（1）当社がアップルに予測する収益成長を考慮すると、市場はアップルを誤解しており、同社を著しく過小評価していると当社は引き続き考えている。（2）同社がバランスシート上に保有し続けている余剰流動性は、自社株買いを加速させることで、この評価の乖離をさらに活用する素晴らしい機会を同社に提供する。

アイカーン氏の書簡全文はここで読むことができる。

更新：CNBC経由のAppleの声明：

株主の皆様からのご意見を常に歓迎いたします。2013年以降、当社は史上最大規模の資本還元プログラムを積極的に実施しています。以前より申し上げておりますように、このプログラムは毎年見直し、株主の皆様からのご意見を反映させていきます。

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