Appleが過去最高のiPhone販売台数を発表したので、アナリストや投資家は感銘を受け、AAPLの株価が上昇するだろうと予想したかもしれません。しかし、実際には株価はわずかに下落しています。一体何が起こっているのでしょうか？

今日の多くの疑問に対する答えと同じように、答えは「中国」です。香港だけでなく、中国本土が初日から対象となったiPhoneの発売は今回が初めてです。つまり、初週末の販売台数が1,300万台と、昨年の1,000万台とでは、前年同期との比較では異なるということです。

AppleはiPhoneの売り上げの何パーセントが中国で行われたかを明らかにしていないが、ざっと計算すれば大体のところは分かる… 

Appleの第2四半期と第3四半期の数字を合計すると、その6か月間のAppleの中国からの収益は、総額1070億ドルのうち300億ドル、つまり28%強であることがわかります。

製品別の内訳は不明ですが、中国ではiPadやMacよりもiPhoneの購入が多いことはほぼ間違いないでしょう。つまり、今年のiPhone発売初週の売上の約30%が中国で発生したと結論付けるのは妥当でしょう。しかし、ここでは説明のために28%という数字に留まっておきましょう。

Appleは発売初週末に世界で1,300万台のiPhoneを販売しました。そのうち28%を中国での販売とすると、364万台となります。この1,300万台を前年同期比で比較すると、936万台となり、昨年の1,000万台から減少しました。

また、香港市/特別行政区が iPhone 6 の発売地域の一部であり、特に発売週末に中国に持っていくために香港（および他の場所）で購入した人が多かったことを考慮すると、そこが中国にとって決して小さくない地域であることも念頭に置いておきましょう。

これはすべて非常に大まかな計算であることは私も認めますが、それでも、iPhone の売上が「Appleの歴史上、最初の週末の売上実績をはるかに上回った」というティム・クック氏の「驚異的な」需要についての熱狂的な話と、もう少し穏やかかもしれない根本的な現実との間には大きな違いがあることは明らかです。

Sモデルイヤーで昨年の記録的な売上高に迫る記録を達成したことが、素晴らしい成果ではないと言っているわけではありません。むしろ、素晴らしい成果です。発売初週末に1,300万台の販売台数を発表すれば、どの企業も大喜びするでしょう。前回は大画面のiPhoneへの需要が高まった時期でしたが、今年はSモデルイヤーでも同じサイズのiPhoneが販売されています。しかし、市場がAAPL株の買い増しに殺到していない理由も説明できます。NASDAQ全体が3%下落する中、Appleは市場に対して実質的に若干の上昇を記録しましたが、劇的な上昇ではありませんでした。

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