2013年10月24日午前6時45分（太平洋標準時）

億万長者の投資家カール・アイカーン氏が昨日、Apple CEOのティム・クック氏に書簡を送り、本日全文をオンライン公開すると発表したことを受け、アイカーン氏の新しいウェブサイトが正式に開設され、書簡の全文が公開された。「Shareholders' Square Table」と呼ばれる彼の新しいウェブサイトに掲載された書簡の中で、アイカーン氏は8月にApple株の「大規模なポジション」を保有していると初めて発表して以来、ティム・クック氏に1500億ドルの自社株買い計画の実行を強く求めた。

S  &P  500指数は予想利益の約14倍で取引されています。純現金を差し引くと、Appleの株価はわずか9倍です（ただし、同社の現金税率はウォール街のアナリストが使用する税率よりも大幅に低いことを考慮に入れていません）。この割引率（現金調整後）は、Appleが近い将来、S&P 500指数をはるかに上回るペースで1株当たり利益を成長させると確信していることを考えると、さらに魅力的です。これほど大きな評価ギャップと、バランスシート上にこれほど巨額の現金を保有している状況では、取締役会が1500億ドルの株式公開買付け（負債、または負債と現金の組み合わせで調達）を直ちに発表し、自社株買いをより積極的に進めない理由は想像に難くありません。

これは規模の大きさからして前例のないことです。しかし、貴社の規模と財務体質と比較すると、実際には適切かつ管理可能な水準です。Appleはこの額の負債を返済するのに十分なキャッシュフローを生み出しており、銀行には1,470億ドルの現金を保有しています。夕食会で提案したように、同社が1,500億ドル全額を3%の金利で借り入れ、1株当たり525ドルで公開買付けを開始した場合、1株 当たり利益は即座に33%増加 し、株価も33%上昇することになります。これは、株価倍率の上昇がないことを前提としています。 

アイカーン氏は書簡の中で、提案されている1500億ドルの自社株買いが直ちに実行されれば、Appleは「提案されている公開買付けに応じない株主の株価が140%上昇する」と付け加えている。 また、アイカーン氏は、提案の長期的なメリットに関する「 いかなる批判も無効化する」 ため、保有株を差し控えることで、自社株買いには参加しないことに同意している。

アイカーン氏はまた、AAPLの保有株数を3,875,063株から4,730,739株（約25億ドル相当）に増やしており、さらに買い増す意向を示している。

アイカーン氏の新しいウェブサイトについては多くの新情報はないが、すでに登録を受け付けており、ウェブサイトの説明では「株主としての権利のために団結して戦い、真の企業民主主義という目標に向かって進むためのプラットフォーム」と説明されている。

アイカーン氏は、10月28日の業績発表後にクック氏から電話がかかってくるだろうと述べている。

ティム・クック氏は10月28日の決算発表後にアイカーン氏に電話する予定だとアイカーン氏は述べた。$AAPL

— キャディー・トンプソン (@CadieThompson) 2013年10月24日

アイカーン氏がティム・クック氏に宛てた手紙全文は以下の通り。

拡大
拡大
閉じる