iPhoneなどのApple製品の最終組み立てを中国からインドに移転することで、Appleは米国での高額な関税を回避してきました。しかし、米国が中国と同様の関税をインドに課した場合、どうなるでしょうか？

リスクは確かに存在するものの、アナリストのジーン・マンスター氏は、iPhoneの価格が壊滅的な打撃を受けるとは考えていない。マンスター氏は今週、今後の状況について以下のように説明した。

今朝のSquawk Boxで、トランプ大統領はインドへの関税が間もなく引き上げられる可能性を示唆した。大統領は、「関税率は25%で合​​意したが、インドがロシアからの原油輸入を削減しない場合は、今後24時間以内に大幅に引き上げるつもりだ」と述べた。この攻勢に巻き込まれているのがアップルだ。同社は過去2年間、関税の影響を軽減するため、米国向けiPhoneの生産拠点を中国からインドに移転してきた。

マンスター氏は、実験として、トランプ政権が50%の関税を導入した場合、アップルにどのような影響が出るかを検討した。

感応度についてですが、インドの関税が50%に上昇した場合、関税関連コストは四半期あたり（3ヶ月間）約25億ドルに増加します。これを年間換算すると、関税関連コストは100億ドルとなり、営業利益への約7%の影響となります。このうち増分部分は、営業利益への追加的な4%の打撃となります。

Appleにとって、営業利益が1桁減少しただけでも、規模の大小を問わず計り知れない額となる。しかし、マンスター氏は、インドからの輸出関税に関しては、最悪のシナリオに対してAppleが何らかの保護策を講じていると予想している。

それでも、Appleの重要性は問題を複雑にしている。米国のイノベーションと世界的なテクノロジーリーダーシップの象徴として、Appleは米国の競争力が海外でどのように認識されるかを左右する役割を果たしている。トランプ大統領が関税導入を示唆しているとはいえ、Appleが全面的なリスクに直面する可能性は依然として低いとみられる。歴史的に見て、特に米国の主力ブランドに打撃を与えることの政治的・経済的影響を考慮すると、適用除外措置や水面下での合意が行われる可能性が高い。

一方、ホワイトハウスは本日、Appleが米国への新たな投資発表を準備していることを既に示唆している。こうしたプレスリリースは、たとえそれが既に進行中の取り組みの再パッケージ化に過ぎないとしても、これまでのところトランプ政権から好意的に受け止められている。

一方、Appleは来月新しいラインナップを発表する際に、iPhone 17のいくつかのモデルの基本価格を値上げすると予想されている。

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