アップルは依然として2000億ドルの現金準備金と投資証券を保有しているにもかかわらず、2年ぶりの新規債券発行を通じて70億ドルを借り入れる予定だ。

5 つの債券のうち最初のものは 2022 年に返済期限を迎えますが、最も長いものは 2049 年まで返済期限がありません…

アップルは法人税減税を利用し、海外に滞留している資金の一部を本国に還流させ、自社株買いにも着実に資金を投入してきました。これによりAAPLの流通株数は減少し、残りの1株当たりの価値が上昇します。また、同社が配当を支払う株式数も減少します。

アップルは過去18カ月間に自社株買いに1220億ドルを費やしており、これには直近四半期の170億ドルも含まれている。

しかし、ブルームバーグによると、同社が保有する現金と投資有価証券を合わせると、 依然として約2,000億ドルに達するという。それにもかかわらず、同社はさらに70億ドルの借り入れを選択した。

その理由は？現在の金利でより安く借り入れができ、その資金を今年と来年返済期限が来る債務の借り換えに使うことができるからだ。

投資適格債の利回りが過去最低水準付近で推移する中、2,000億ドル以上の現金および投資証券を保有するAppleにとっても、投資家がどの程度融資してくれるかは魅力的だ。その額は70億ドル、つまり現在の資金の3%強にあたる。

30年国債が過去最低水準にあるため、多くの企業はより長期にわたり、より低コストで借り入れが可能になっています。アップルが新たに発行する30年国債の利回りは約2.99%ですが、これは2015年に発行した30年国債の利回り3.45%を大幅に下回るものです。15億ドルの債券発行の場合、年間約700万ドル、30年間で2億ドル以上の利息を節約できることになります。

ブルームバーグがまとめたデータによると、本日の債権売却により、アップルは2020年に返済期限が来る100億ドルの債務の大半に加え、今年返済期限が来る約20億ドルの債務の借り換えが可能になる可能性がある。

同紙によると、アップルは利息で支払う金額よりも多くの利益が得られるため、現金準備金を使うのではなく借金をしているという。

この借り入れは、少なくとも一つの基準で同社の株主にとって利益となる。同社の収益利回り（株価に対する同社の収益率を測る基準）は約5.6％であるが、30年間の借り入れで3％未満の金利しかかからないからだ。

しかし、中国からの輸入品に課される米国の新たな関税により、同社の収益は打撃を受けるだろう。この関税は既にデスクトップMac、Apple Watch、AirPods、Beatsヘッドフォン、HomePodに影響を与えている。12月15日からはさらに長いリストが発動され、Appleが製造するほぼすべての製品が関税の対象となる。Appleは現在、これらのコストを吸収しており、利益率と収益は減少するだろう。

havebin.com を Google ニュース フィードに追加します。