ブルームバーグは今週末、AppleとSonyの合併がいかに理にかなっているかという記事を掲載しました。しかし、実際はそうではありません。それぞれの主張を一つずつ分析してみましょう。
…さらに追い打ちをかけるように、Apple社は依然として注目を集め続けています。これはまさに過去50年間におけるビジネス史における偉大な出来事の一つと言えるでしょう。ウォークマンを発明したソニーは、携帯音楽プレーヤーにおけるリーダーシップの座をApple社のiPodに明け渡し、さらに後退を続けています。
Appleの最高経営責任者であるスティーブ・ジョブズがなぜソニーを買収しないのか、本当に不思議に思う。
無理だ。ソニーの価値は450億ドル以上で、これはヤフーとほぼ同じだが、アップルが買収するのは不可能だ（むしろ、買収する方が合理的かもしれない）。合併？ああ、スティーブ・ジョブズがアップルの経営権の一部を外部勢力に譲り渡すのは想像できる。
それに、Apple は何を手に入れるのだろう？Windows Vista が動く Vaio か？そこそこ成功したテレビハードウェア事業か？スクリーン製造事業か？Apple にとって価値のあるのは PlayStation シリーズと、おそらくメディアエンターテイメント部門だけだろう。もちろん、これは iTunes で競合する他のメディア企業を遠ざけることになるだろう。
ソニーが賢明なら、メディア企業を目指してその部門を分離しようとした失敗を認めるべきだろう。ハードウェアとより優れたソフトウェアに注力し、MPAA/RIAAのような社内の部門に縛られるのをやめるべきだ。もちろん、ストリンガーはそうすべき人物ではない。ソニーが彼を見限れば、当然そうなるだろう。
同様の噂は以前にも広まり、東京・秋葉原の電気街の常連客からジョイスティックが奪われた。そんな噂を口にするのは、テクノロジーに対する冒涜だ。第二次世界大戦の焼け跡から蘇り、日本企業の礎となった名前が、ネクタイを締めないシリコンバレーの男に売られるなど、ほとんど考えられない。
遠い昔、Appleは瀕死の状態にあり、救済者が必要だという噂が流れていました。Appleを買収するのは常にソニーでした。Appleの時価総額はソニーの2倍以上ですから、当然それはあり得ません。それに、ソニーはスティーブ・ジョブズに率いられるなら、スティンガーをすぐにでも解雇するでしょう。もっとも、ジョブズがそんなことをするはずもありませんが。
しかし、AppleがSonyを買収することは、多くの点で理にかなっている。世界トップクラスのデザイン専門家を多数擁する2つの企業の合併を想像してみてほしい。ハードウェアに強いSonyとソフトウェアに優れたAppleが統合したら、私たちのリビングルームはどんな風になるだろうか、コミュニケーションはどうなり、仕事はどうなり、10年後にはどんな可能性が見えてくるだろうか。
ここでの議論は、ソニーのハードウェアがAppleのハードウェアよりも優れているというものです。これには異論を唱える人も多いでしょう。確かにソニーははるかに幅広いハードウェアラインナップを誇っており、Appleもいずれはソニーの製品ラインアップを拡大したいと考えるかもしれませんが、一度に全てを網羅するわけではありません。Appleの強みの一つは、そのシンプルさにあると私は考えています。
「クールファクター」
「シナジー効果」という言葉ほどうんざりする言葉はそう多くないが、それでもAppleとSonyは相乗効果で強気相場を享受できるだろう。ソニーはかつての「クールさ」を取り戻す必要がある。そして今やAppleはそれを手にしている。AppleはiPodやApple TVの愛好家に販売するために、ソニーのコンテンツ（映画や音楽）を必要としている。レコード会社や映画スタジオを所有できるのに、なぜ彼らと契約交渉をするのだろうか？
ソニーを買収すれば、他のコンテンツは全て失うことになる。AMDがATIを買収するのと同じようなものだ。IntelはもはやATIとあまり協力しておらず、AMDとATIの合併は大惨事になりそうだ。これを100万倍にしたらどうなるか想像してみてほしい。
アナリストが大きな収益源になると指摘するブルーレイ技術をAppleがコントロールすることに、おそらく抵抗はないだろう。ソニーはAppleに欠けているゲームフランチャイズを提供してくれるだろう。ソニーのカメララインナップもAppleにとって大きなメリットとなるだろう。iCameraはどうだろう？あるいは、ソニーのハイビジョンビデオカメラを搭載したiPhoneはどうだろう？そして、ソニーが保有する膨大な特許も忘れてはならない。
Appleにとって光学式カメラはもはや過去の遺物だ。そしてAppleはカメラ事業には参入していない。世界初のデジタルカメラ（Quicktake 100）を開発したAppleは、現在もすべてのポータブル製品にカメラを搭載している。しかし、専門知識が乏しい熾烈な競争市場に参入する意欲は低いだろう。
日本もまた、Appleがまだ市場を支配できていない市場です。それは単に日本経済の低迷が原因なだけではありません。熾烈な競争市場において、高い知名度を誇る国内のライバル企業が多数存在することも原因です。
日本ほど携帯電話に夢中な国民は他にないでしょう。iPhoneにソニーのデザインを取り入れるだけでも、莫大な利益につながる可能性があります。そして、Appleはソニーの流通チャネルをアジア事業の拡大に役立てるかもしれません。
Appleは日本で多くの成功を収めている。地元ソニーよりも優れていると言う人もいるだろう。落ち目のスターを拾ってもAppleの助けにはならないだろう。
マイクロソフト風
ソニーは復調に苦戦している。サブプライムローン問題の混乱で株価が下落したにもかかわらず、アップルの時価総額は1070億ドルで、ソニーは440億ドルにとどまっている。その実力を如実に物語っているのが、営業利益率だ。ソニーの2007年3月末の営業利益率は0.86%だったのに対し、2003年は2.48%だった。アップルは9月末時点で18.37%だったのに対し、2003年は0.40%だった。
ソニーはややマイクロソフトに似ていると言えるかもしれない。マイクロソフトは、グーグルのような企業がいかにソニーをニューエコノミーよりもオールドエコノミーに見せかけているかに気づくのが遅かった。ソニーがアップルの脅威を理解するのには、ある程度の時間がかかった。
では、なぜ Apple は再び Sony と提携を望むのでしょうか?
もちろん、ジョブズ氏はノミだらけの会社を所有することにあまり興味がないかもしれない。ソニーの官僚主義、規模、そして根深い企業文化は、少数の自社製品を非常に優れた品質で提供することで成功を収めてきたアップルにとって、大きな障害となる可能性がある。また、アップルは既に今日を超えて明日を見据えている。一方、ソニーは今日を重視する。
ソニーの製品ラインの一部を売却することで、アップルの買収費用を賄うことも可能だろう。しかし、アップルは買収資金としてどれだけの負債を負う覚悟があるだろうか？ソニーの過去の問題を考えると、任天堂の方がアップルにとってより適しているという議論も成り立つだろう。
Appleは企業買収をあまり頻繁に行いません。買収する場合は通常、自社が開発したい製品のための特定のソフトウェアや技術を買収するためです。ソニーとの合併はAppleのDNAには存在しません。また、Appleはもはや負債を抱えていません。
ソニーは輝かしいイノベーションの歴史と、危機からの復活を遂げてきた歴史を持っています。ソニーを軽視することは、競合他社にとっても投資家にとっても危険な賭けとなる可能性があります。しかし、だからといってジョブズ氏がより大きな構想を練るべきではないということではありません。大胆な買収という点では、ソニーはAppleにとって唯一無二の存在となるかもしれません。
彼らの輝かしい歴史は、第二次世界大戦からの復興と、創業者の盛田昭夫氏の下で1954年に最初のトランジスタラジオを製造したことです。彼が1994年に退任して以来、同社は着実に衰退の一途を辿っています。1989年にコカ・コーラからコロンビアを買収して以来、あるいはベータマックスの理念が定着して以来、状況はそれほど良くはありません。
（ウィリアム・ペセック氏はブルームバーグ・ニュースのコラムニストです。本稿の内容は同氏自身の意見です。）
素晴らしい仕事ですね、ブルームバーグさん。
Apple や、それほどではないが Sony を非常に注意深く追っている人にとっては、この種の憶測は少々「突飛」に思える。
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