今年後半に開始されるアップルカードのパートナーであるゴールドマン・サックスは、独占禁止法訴訟の対象となるハイテク株を避けるよう投資家に警告した。

Appleは現在、顧客と開発者からの2件の独占禁止法訴訟に直面している。また、欧州では別の独占禁止法調査が進行中で、米国でも同様の調査が行われる可能性がある。

Business Insiderは、銀行が発行した投資ノートを確認した。

「戦略的な観点から、規制の焦点となっている銘柄を投資家が回避することを推奨するには、不確実性は依然として高すぎると考えている」とライアン・ハモンド氏率いるゴールドマン・サックスのストラテジストらは[メモ]で述べた。

彼らはさらにこう付け加えた。「しかし、今日の株式に対する規制の影響はケースバイケースだが、過去の結果の類似性から判断すると、投資家は独占禁止法訴訟の対象となる株式へのエクスポージャーを減らすべきだ」

ストラテジストらは、今日の懸念を影で覆う過去の規制関連イベントが、重大な事業損失をもたらしたと指摘した。

例えば、マイクロソフトは1998年に反トラスト法訴訟を起こし、最終的には裁判所命令による分割を覆し、司法省との和解に至りました。ゴールドマンによると、同社は2001年の同意判決（この判決は10年後に失効）後、売上高の伸びが「大幅に」鈍化したとのことです。一方、IBMは1969年に反トラスト法訴訟を起こし、売上高の伸びと利益率の「着実な低下」のきっかけを作ったとされています。

Appleが直面している米国の独占禁止法訴訟は、いずれもApp Storeのポリシーに関連しています。顧客を代表して提起された訴訟の一つは、Appleの30%の手数料と最低99セントの課金によってアプリの価格が人為的に高く維持されていると主張しています。米国最高裁判所は、Appleの異議にもかかわらず、この訴訟の審理を続行させました。

2件目の訴訟は、開発者グループが起こしたもので、開発者アカウントの年間99ドルの料金は新規開発者にとって障壁となっており、iPhoneアプリの販売を同社独自のApp Storeに限定することは競争を阻害すると主張している。

Spotifyは、アプリ内サブスクリプションを提供しないという選択と、Appleに一部を支払うという選択を迫られ、Apple Musicに不当な優位性を与えているとして、正式に苦情を申し立てており、これを受けてAppleは欧州の反トラスト規制当局の調査も受けている。

最後に、司法省はAppleを含む複数の米国IT大手に対する独占禁止法調査を検討している。司法省の独占禁止法担当トップであるマカン・デルラヒム司法次官は、同省が3つの潜在的な懸念事項を調査すると述べた。

同氏は、特定の企業間の共謀、独占契約、そして特に新興の競合企業の買収などだと述べた。

「デジタル経済における反トラスト法の執行について考える際、反トラスト法執行官が解明しなければならない重要な問題は、企業が優れた価格、品質、イノベーションによって成長しているのか、それとも、ある取引やビジネス慣行が、目的と効果において総合的に見て反競争的なものなのかということです。」

司法省は以前、Apple、Google、Intel、Adobeが締結した人材引き抜き禁止の相互合意をめぐり、これらの企業を追及しました。この合意により、競争力のあるオファーを阻止することで、主要な技術系従業員の給与が人為的に引き下げられていたことが判明しました。Appleは司法省と影響を受けた従業員の双方と和解しました。

今のところ、市場はゴールドマンのハイテク株回避の必要性に関する見解に同意していないようだ。調査対象として名前が挙がった企業はすべて、報道後に株価が小幅下落したものの、大規模な売り圧力の兆候は見られない。

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