2011年8月～2012年11月株式市場に関する3つのストーリー
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レポート：アップルの株価下落は歴史的に利益成長の急増に続く
2012年11月12日午前6時58分（太平洋標準時）
10月、Appleの株価は7月以来初めて600ドルを割り込んだ。その後も数々の新製品発表を受け、AAPLは下落を続け、現在は1株あたり約550ドルと、先週よりわずかに高い水準で推移している。時価総額は5180億ドル。Appleの株価下落の原因として、新製品発表や経営陣の交代に関する不確実性を指摘する声は多いものの、AAPLが約6ヶ月ぶりの安値を記録し始めた理由を明確に説明できる人はいない。Asymcoのアナリスト、ホレス・デディウ氏が本日発表した「Apple株価の劇的な解釈」というレポートで、その答えが見つかるかもしれない。
デディウ氏は、2001年10月のiPod発売から始まる13のAAPL弱気相場を調査しました。レポートで指摘されているように、Appleの株価は前年比で70%下落した直後、iPod発売後にさらに20%下落しました。しかし、iPhone発売以降、デディウ氏は「株価の劇的な下落の後には常に利益の急上昇が続いている」ことを発見しました。上のグラフは、2007年のiPhone発売以降のAppleの弱気相場後の利益の伸びを示しています。
では、一体なぜこのようなことが起こるのでしょうか？デディウ氏は自身の理論を次のように説明しました。
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アップルの2012年度第1四半期の見通し：アナリストはiPhone 4Sの販売が収益を押し上げると予想
アップルは明日、2011年10月から12月までの会計年度第1四半期の決算を発表する。カリフォルニア州クパチーノに本社を置く同社は、この期間に共同創業者の死去と最新iPhoneの記録的売上を経験した。
アップルは先週、時価総額が一時的に4000億ドルを超え、エクソンモービルに次いで世界で2番目に価値の高い企業となった。2007年に発売されたiPhoneは、タッチスクリーン式スマートフォン市場を効果的に開拓し、一方iPadは業界に新たな消費者向け電子機器のカテゴリーを開拓した。
ファクトセットによると、アナリストは1株当たり利益を10.04ドル、売上高を389.2億ドルと予想している。これは、Appleの2011年度第1四半期の1株当たり利益6.43ドル、売上高267.4億ドルと比較すると低い。Appleは2012年度第1四半期の1株当たり利益を9.30ドル、売上高を370億ドルと予測しているが、このテクノロジー大手は予想を過小評価する傾向があり、アナリストはこうした予測を無視する傾向がある…
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ロイター：アップルの価値は1兆ドルに達する可能性があるか？
Appleは本日、エクソンを抜いて世界最大の企業価値を持つ企業となりました。しかし、この興奮は数時間しか続きませんでした。終盤の市場急騰により、エクソンが再びトップの座に返り咲いたのです。しかし、それでも人々の疑問は尽きませんでした。Appleの今後はどうなるのでしょうか？
ロイターのコラムニスト、ロバート・サイラン氏は、なぜアップルがすぐに時価総額1兆ドル企業第1号に向かわないのか理解できないと語る。
アップルの売上高は年間80%の伸びを示し、利益はさらに急成長している。さらに、株価は成長する株式市場とほぼ同水準で推移しており、株価収益率（PER）は、売上高の伸びがはるかに低かった2006年の半分以下となっている。アップルの株価は現在、2012年9月期の予想利益の約11倍で取引されている。S&P500種株価指数は、来年度の予想利益の約10倍で評価されている。しかし、アップルの売上高成長率は平均的な企業の約10倍である。また、アップルは760億ドルの現金および投資を保有している。
それで、一体何が問題なのでしょう？もしAppleが2006年と同じ株価収益率で取引されていたとしたら、その価値は9000億ドルになるはずです。
そして今、Appleよりも明るい展望を持っている企業はどこでしょうか？
