アップルの中国における問題については長らく多くの議論が交わされてきたが、今年、中国におけるiPhoneの売上減少が、当初の年末商戦期の業績予想を下回ったほぼ唯一の理由であると同社が明らかにしたことで、この問題は新たな勢いを増している。CEOのティム・クック氏は1月、中国での売上高は前年同期比で48億ドル減少した一方、その他の地域では売上が増加したと述べた。

今週はさらに2人のアナリストがコメントしており、クレディ・スイスはより悲観的な見方を示している…

Business Insiderはアナリストのメモを確認した。

ＪＰモルガンとクレディ・スイスのアナリストは月曜日、それぞれ別のレポートで、中国市場におけるアップルの立場は依然として不安定だと述べた。

ＪＰモルガンは、米中貿易戦争によるマクロ経済の不確実性から目標株価とアイフォーン販売数の予想を引き下げたが、強気の格付けは維持した。

クレディ・スイスは、中国における5月までのiPhone販売は過去の四半期に比べ「悪くはない」ものの、同地域での競争は依然として根本的な課題であると述べた。

クレディ・スイスは、アップルの中国における問題は3つあると述べた。

• 米国と中国の貿易戦争
• 地元ブランドのはるかに安価な主力スマートフォンとの競争
• Appleエコシステムへのロックインが減少

より根本的な問題を提起しているのは後者の2つだと銀行は言う。

「マクロ経済や貿易問題を超えて考えると、中国における熾烈な現地競争とエコシステムの優位性の狭さはアップルにとって依然として根深い構造的課題であり、短期的には容易に解決できるものではないと我々は考えている」とマシュー・カブラル氏率いるクレディ・スイスのアナリストらは記した。

中国ではAppleのエコシステムはそれほど重要ではありません。なぜなら、誰もがWeChatを利用しているからです。WeChatはメッセージングアプリとしてスタートしましたが、モバイル決済サービスからソーシャルネットワークまで、あらゆるものに成長しました。WeChatが中国で圧倒的なシェアを占めていることを考えると、今年初めに説明したように、iOSとAndroidのどちらを使っていてもあまり問題になりません。

JPモルガンのアナリストは、アップルが中国で次のiPhone世代まで続く課題に直面していることに同意しているが、貿易戦争は永遠に続くわけではなく、アップルは他の発展途上市場で利益を上げており、それが中国での売上減少を相殺するのに役立つだろうと述べている。

「マクロ環境の悪化とそれが世界的に消費者支出に及ぼす影響により、iPhoneの出荷予測を下方修正せざるを得なくなり、年末までの予測を含む短期的な収益見通しが実質的に若干下方修正される」と、サミク・チャタジー氏率いるJPモルガンのアナリストらは述べている。[…]

「過去数年間、中国でのiPhone出荷台数は継続的に減少しているが、アップルは先進国市場と中国を除くアジア太平洋地域での強力なプレゼンスを活かして、一貫してこの状況を切り抜けてきたことを考えると、中国におけるアップルのシェア低下に関する投資家の懸念はいくぶん誇張されていると我々は考えている」と両氏は記した。

Apple自身も楽観的だ。CEOのティム・クック氏は最近、中国が報復措置として同社を標的にする可能性は低いと述べ、iPhone組み立てメーカーのフォックスコンは、中国からの輸入品に対する25%の関税の影響を回避するため、米国向けのiPhoneはすべて中国国外で製造できると述べた。

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